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經濟動能不減 外資機構長線看好中國投資前景

中國證券報
2020-02-21
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      新冠肺炎疫情出現時,海外投資者對中國資產的避險情緒一度升溫,但目前擔憂明顯減退。

  多家外資機構日前表示,從中長期看,對中國經濟、資產和金融市場的展望仍非常樂觀,目前正是投資中國的時機。除了金融市場外,隨著宏觀經濟向好,中國企業在2020年下半年并購交易活動也將反彈。

  長期看好中國市場

  多家外資機構日前指出,目前中國資本市場長期向好的預判并未出現改變。

  富蘭克林鄧普頓新興市場股票團隊首席投資官曼納吉·瑟孔(Manraj S. Sekhon)指出,從密切關注的情況看來,目前仍應保持對中國以及中國股市的長期增長前景的看法。

  他表示:“在這個充滿挑戰的時期,廣泛采用科技、不斷增長的消費和高端化(消費者對高級商品的需求不斷上升)、制造業升級等因素有助中國脫穎而出,并變得更加強大和自立,擁有多個經濟支柱,可重點關注具有可持續盈利能力的優質股。”

  瑞銀證券日前指出,外資對于中國股市仍較樂觀,國內外投資者對于板塊的傾向有所不同。

  瑞銀證券中國股票策略團隊2月20日指出,瑞銀量化研究團隊的板塊分析和其自下而上的分析結果表明,目前國際和國內投資者均溫和超配必需消費品,國際投資者的超配幅度大于國內投資者。國際投資者還大幅超配可選消費品。相反,國內投資者超配中國科技板塊,而國際投資者低配中國科技板塊。

  鑒于增長的稀缺性,瑞銀證券仍看好疫情后的結構性獲益者,即數字化生態系統。此外,瑞銀模型投資組合中選出的看好板塊包括券商、建材/工業、醫療設備和科技公司,它們或成為政策放松的獲益者。

  經濟動能不減

  海外機構認為,不論是從宏觀經濟層面,還是企業活力層面,中國經濟的動能并未出現下滑,特別是在下半年將逐步回升。

  野村中國首席經濟學家陸挺團隊近期發布研究報告預計,被壓制延遲的需求和生產將在疫情得到控制之后出現V型復蘇。

  陸挺強調:“在政策方面,中國政府目前的重點工作是有序推動各類企業復工復產,特別是幫扶中小型企業順利渡過疫情難關。預計在疫情得到控制后,政府將逐步出臺一些寬松政策以提振投資和消費需求,不過,出現新一輪大規模刺激措施的可能性較小。”

  普華永道2月20日發布的《2019年中國企業并購市場回顧與2020年展望》顯示,2019年中國企業并購交易額降至5587億美元,為2014年以來最低,交易額和交易數量分別比2018年下降14%和13%。普華永道中國內地及香港地區交易服務主管合伙人葉偉奇表示:“目前對整個2020年的預測變得十分困難。我們預計并購交易活動會縮減,且在2020年上半年會延續2019年的下跌。然而,待疫情得到控制,預計2020年下半年并購交易活動會有所反彈,總的來說,2020年并購交易活動與2019年總體相當。”


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